Zlato je u prvoj polovini 2025. godine poraslo 26% u američkim dolarima, ostvarujući dvocifrene prinose u svim valutama. Razlog tome su slabiji dolar, stabilne kamatne stope i neizvjesno geopolitičko-ekonomsko okruženje, što je povećalo potražnju za ovom plemenitom metalom.
Prema Svjetskom savjetu za zlato, ako situacija ostane slična, cijena zlata bi u drugoj polovini godine mogla rasti umjereno, između 0% i 5%. Međutim, u slučaju pogoršanja ekonomskih i geopolitičkih prilika, moguće je dodatno povećanje cijene za 10% do 15%. Nasuprot tome, trajno rješenje sukoba moglo bi dovesti do pada cijene zlata za 12% do 17%.
Tržišni konsenzus očekuje stagnaciju globalnog BDP-a i inflaciju iznad 5% u drugoj polovini godine, što će vjerovatno navesti centralne banke na postepeno snižavanje kamatnih stopa krajem 2025.
U slučaju ozbiljnije stagflacije ili recesije, zlato bi moglo zabilježiti rast od čak 40% u cijeloj godini, dok bi u slučaju stabilizacije i rješavanja rizika investitori prelazili na rizičniju imovinu, što bi spustilo cijenu zlata.
Centralne banke su i dalje veliki kupci zlata i očekuje se da će njihova potražnja ostati snažna do kraja 2025, iako nešto niža nego ranijih godina.