Globalno tržište hotelskih investicija ulazi u period opreznijeg kapitala, pokazuje najnovije istraživanje Hospitality Investor Sentiment Indexa za drugo tromjesečje 2026. godine. Indeks raspoloženja investitora u hotelskom sektoru pao je sa 59, koliko je iznosio tokom prethodna dva tromjesečja, na 46,6 bodova, što je najniži nivo od 2022. godine i prvi rezultat ispod neutralne granice od 50 od tada. Pad se prvenstveno povezuje sa pojačanim geopolitičkim i makroekonomskim neizvjesnostima, ali i sa rastom cijene kapitala, slabijom aktivnošću na tržištu transakcija i sve većim pritiskom na profitabilnost hotelske imovine. Istraživanje se zasniva na stavovima senior investitora aktivnih u sektoru hotelijerstva, a indeks obuhvata očekivanja u pogledu tražnje, poslovanja, dostupnosti imovine, spremnosti na rizik i cijena investicionih prilika.
Posebno je značajno što pad raspoloženja ne označava promjenu dugoročnog pogleda investitora prema turizmu i hotelijerstvu. Globalni kapital i dalje prepoznaje snažne fundamentalne osnove sektora, prije svega rast međunarodnih putovanja i trajnu potražnju za turističkim iskustvima, ali se prag za ulazak u nove projekte značajno povećava. Investitori sada detaljnije analiziraju održivost prihoda, operativne troškove, cijenu finansiranja i potencijalni povrat na uloženi kapital. Istovremeno, rast troškova duga i viša očekivana stopa prinosa znače da će transakcije biti složenije, dok će prednost imati kvalitetna imovina i projekti iza kojih stoje dokazani operativni rezultati. Podaci iz prvog kvartala već su ukazivali na spremnost investitora da od vlasnika i operatera traže efikasnije upravljanje i veći učinak postojeće imovine.
Za Crnu Goru ovo je važan signal, ali ne nužno negativna vijest. Kao izrazito turistička ekonomija sa velikim osloncem na hotelske investicije i međunarodni kapital, Crna Gora će osjetiti promjenu globalnih uslova ukoliko finansiranje postane skuplje, a investitori zahtjevniji u procjeni rizika. To znači da budući hotelski projekti neće moći da se oslanjaju samo na atraktivnu lokaciju i rast turističke potražnje, već će morati da ponude jasnu ekonomsku logiku, kvalitetno upravljanje, održive prihode i konkurentnu stopu povrata. Istovremeno, oprezniji kapital može predstavljati priliku za Crnu Goru da se pozicionira kao kvalitetna, a ne samo jeftina destinacija za ulaganje – posebno kroz projekte više kategorije, održivi turizam, produženje sezone i profesionalizaciju hotelskog menadžmenta. Globalna poruka investitora zato nije „nema kapitala“, već „kapital bira pažljivije“. Za crnogorsko tržište to bi trebalo da bude podsticaj za kvalitetnije projekte, transparentnije procedure i stvaranje stabilnijeg investicionog ambijenta.
ETOportal / V.M.
